Bilan

Le risque de bulle immobilière s'éloigne encore au premier trimestre

Le marché du logement et le marché hypothécaire ont continué de se refroidir, notent les experts d'UBS.

Le prix des maisons individuelles a très légèrement crû sur un trimestre, alors que celui des logements en propriété a diminué de 0,9%.

Crédits: keystone

L'indice de bulle immobilière compilé par UBS (Swiss real estate bubble index) s'est inscrit à 1,10 point au premier trimestre 2018, après 1,32 en fin d'année dernière et 1,38 sur le partiel précédent. Le marché du logement et le marché hypothécaire ont continué de se refroidir, notent les experts de la banque aux trois clés.

"Le rapport entre les loyers et les prix d'achat indique une dépendance importante et persistante du marché de l'immobilier aux taux d'intérêt, ce qui n'est pas très sain", souligne mardi le numéro un bancaire helvétique dans un communiqué. Si la conjoncture attrayante a certes encouragé la demande de logements en propriété, les taux hypothécaires en légère hausse, les tensions sur la capacité à tenir les charges financières et la concurrence accrue des logements locatifs vacants ont empêché les prix d'augmenter.

Le prix des maisons individuelles a très légèrement crû (+0,1%) sur un trimestre, alors que celui des logements en propriété a diminué de 0,9%. Comparé à l'an dernier, les logements en propriété affichent la plus forte diminution depuis 1998 (-2%).

La croissance de l'endettement hypothécaire des foyers a baissé, alors que leurs revenus ont augmenté. Ceux-ci s'affichent rétrospectivement de manière "nettement plus positive que ce qui était admis jusqu'à présent" après l'abandon par la Banque nationale suisse (BNS) du taux plancher liant franc et euro en janvier 2015. Depuis mi-2016, le rapport entre les prix et les revenus ne s'est plus dégradé.

Au niveau géographique, Lucerne et l'Oberland zurichois ne comptent plus parmi les régions à risque, note UBS. La flambée des prix, supérieurs de 15% comparé à 2015, est en revanche la plus marquée à Bâle-Ville. En Suisse romande, le Nord de l'Arc lémanique fait aussi partie des régions sensibles.

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