L'Allemagne émet des obligations à taux positif

L'Allemagne a procédé au placement d'une émission obligataire à deux ans à un taux positif pour la première fois depuis octobre, selon les résultats de l'opération communiqués mercredi par la Bundesbank et l'Agence financière allemande.

Au total, l’État fédéral a alloué 4,148 milliards d'euros de titres à deux ans, surnommés «Schatz» pour 6,24 milliards d'euros d'offres. Le taux de rendement moyen s'est établi à 0,01% contre -0,01% en décembre. L'Allemagne a levé ces obligations à un taux positif «pour la première fois depuis octobre 2012», a précisé à l'AFP un porte-parole de l'Agence financière allemande.

Comme à son habitude, une tranche de l'émission (852 millions d'euros de titres) a été réservée par la Bundesbank pour être placée directement sur le marché secondaire. «Dans l'ensemble, l'émission allemande d'aujourd'hui est dans la moyenne, mais la demande s'est révélée beaucoup moins dynamique que lors des trois dernières émissions de titres à deux ans», a souligné Annalisa Piazza, économiste chez Newedge Strategy.

L'Allemagne fait toujours figure de havre de sécurité en Europe, ce qui lui permet de s'endetter à très bon prix.