La société d'investissement Cascade et Bill & Melinda Gates Foundation Trust ont annoncé jeudi faire appel de la décision de la Commission des OPA (COPA). Cette dernière a confirmé mercredi soir que le groupe français Saint-Gobain, qui veut s'emparer de Sika, n'a pas besoin de lancer une offre publique d'achat pour acquérir la participation de 16,5% des héritiers du fabricant de produits chimiques pour le bâtiment. - - Cascade et Bill & Melinda Gates Foundation Trust, appartenant tous les deux au milliardaire et fondateur de Microsoft Bill Gates, "ne sont pas d'accord avec l'argumentation" de la COPA et veulent "faire appel de la décision" devant l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA), selon un bref communiqué. - - Cascade, qui gère aussi la participation de la fondation Gates, détenait fin mars 5,23% des droits de vote de Sika, selon les informations de la Bourse suisse SIX. - - La COPA a jugé valide la clause d'"opting-out" inscrite dans les statuts du groupe zougois de spécialités chimiques est estime qu'elle s'applique aussi dans le cas de la transaction entre Saint-Gobain et la holding Schenker-Winkler (SWH). - - Saint-Gobain s'est félicité mercredi soir dans un communiqué "de la décision de la COPA qui confirme les statuts de Sika, n'exprime aucune réserve sur l'application à Saint-Gobain de la clause qui le dispense de lancer une offre obligatoire du fait de l'acquisition de Schenker-Winkler Holding (SWH) et clos le sujet d'un prétendu abus de droit que soulevait Sika". - - SAINT-GOBAIN DÉTERMINÉ À VALIDER L'OPÉRATION - - "Une partie de la direction et du conseil d'administration d'une société cotée ne peuvent pas décider quand et à qui les actionnaires peuvent céder leurs titres", a insisté le PDG du groupe de Courbevoie, Pierre-André de Chalendar. - - Selon ce dernier, Saint-Gobain "est déterminé à mener à bien cette opération malgré les annonces du conseil de Sika relatives à la réduction des droits de vote de SWH pour les résolutions concernant l'élection de certains administrateurs au cours de l'assemblée du 14 avril". - - La direction de Sika dit avoir pris note de la décision de la COPA, tout comme SWH. - - La famille fondatrice de Sika, qui a réuni ses parts au sein de SWH, a annoncé en décembre 2014 la cession de sa participation au géant français des matériaux de construction pour 2,75 mrd CHF. Avec seulement 16% du capital, Saint-Gobain détiendrait 52% des droits de vote et pourrait ainsi prendre le contrôle de l'ensemble de Sika sans lancer d'OPA. - - Début mars, la COPA avait déjà estimé "valable" la clause d'"opting-out". La seconde décision du régulateur a été rendue nécessaire par la Fondation Bill Gates et Cascade Investment. Ces derniers avaient déposé une demande à l'autorité pour contraindre Saint-Gobain à une offre publique d'achat. - - Ces annonces pesaient sur le titre. A 09h38, l'action Sika baissait de 1,6% à 3435 CHF, dans un SLI en hausse de 0,1%. - - "La querelle judiciaire se poursuit", a constaté la banque Vontobel, ajoutant que la décision de la COPA ainsi que l'appel n'étaient pas une surprise. - - La Banque cantonale de Zurich (ZKB) a estimé que la décision de la COPA ne constitue "qu'une partie du litige judiciaire". L'annonce est "légèrement négative" pour le titre, a précisé l'établissement. - - Le résultat de l'assemblée générale du 14 avril sera bien plus important, a souligné Helvea Baader. Les décisions prises à l'AG risquent de faire l'objet de contestations devant les tribunaux, en raison de la décision de la direction de Sika de limiter les droits de vote de SWH. Face à ces incertitudes, le courtier reste à "hold" pour le titre.

AWP

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