Bilan

Euro Disney annonce un projet de recapitalisation d'un milliard d'euros

Euro Disney, l'exploitant de Disneyland Paris, a annoncé lundi un projet de recapitalisation d'un milliard soutenu et garanti par sa maison mère américaine The Walt Disney Company.

Le groupe souffre depuis ses origines d'un problème de dette abyssale et fait les frais de la conjoncture morose des dernières années, qui a entraîné une désaffection des visiteurs.

Crédits: AFP

Euro Disney, l'exploitant de Disneyland Paris, a annoncé lundi un projet de recapitalisation d'un milliard d'euros soutenu et garanti par sa maison mère américaine The Walt Disney Company, censé lui donner de l'air pour les années à venir.

Le groupe souffre depuis ses origines d'un problème de dette abyssale et fait les frais de la conjoncture morose des dernières années, qui a entraîné une désaffection des visiteurs.

Dans la foulée de ces annonces, le cours du groupe plongeait à la Bourse de Paris : en début de séance, l'action Euro Disney chutait de 15,61% à 2,92 euros, dans un marché en hausse de 0,67%.

La fréquentation des deux parcs du site de Marne-la-Vallée a de nouveau sensiblement chuté en 2014, a averti Euro Disney lundi, avec pour l'exercice 2014 (clos au 30 septembre) entre 14,1 et 14,2 millions de visiteurs, soit 700.000 à 800.000 de moins qu'en 2013, année qui avait déjà été marquée par un recul de plus d'un million d'entrées et le passage sous les 15 millions.

Le plan de renflouement devrait permettre à Euro Disney d'améliorer sa situation de trésorerie d'environ 250 millions d'euros et de réduire de 750 millions d'euros son endettement, pour le ramener sous le milliard d'euros (contre 1,7 milliard actuellement).

"Cela va nous faire économiser plus de 800 millions d'euros en dix ans", a déclaré à l'AFP le directeur financier du groupe, Mark Stead.

Ce plan de recapitalisation et restructuration financière devrait se traduire par une probable OPA. Le groupe précise qu'en raison de la réglementation applicable, Disney serait in fine "dans l'obligation d'initier une offre publique d'achat" sur les actions d'Euro Disney.

Ce plan pourrait donc, à terme, aboutir à un retrait d'Euro Disney de la Bourse de Paris. "C'est une éventualité, mais ce n'est pas absolument pas l'intention ni la finalité de l'opération. C'est entre les mains des actionnaires", a indiqué Mark Stead.

Les actionnaires vont pouvoir participer à l'augmentation de capital et un mécanisme anti-dilutif a été mis en place pour leur permettre de rester actionnaires, une fois l'offre publique obligatoire menée, a souligné Euro Disney.

La recapitalisation prévoit un apport en espèces d'environ 420 millions d'euros, "réalisé ou garanti par Disney par le biais d'augmentations de capital d'Euro Disney S.C.A. et de sa principale filiale opérationnelle".

Le plan prévoit aussi la conversion de 600 millions d'euros de dette détenue par la maison mère, "dans le cadre d'augmentations de capital d'Euro Disney S.C.A. et de sa principale filiale opérationnelle".

Il se traduira par le report du remboursement des prêts accordés par Disney, jusqu'à une nouvelle date de maturité fixée à 2024, ainsi que par la consolidation des différentes lignes de crédit existantes consenties par Disney en une unique ouverture de crédit renouvelable d'un montant de 350 millions d'euros venant à échéance en 2023.

"Disneyland Paris est la première destination touristique en Europe, mais la dégradation de l'environnement économique et le poids de la dette du groupe ont fortement impacté ses recettes et sa liquidité", a déclaré Tom Wolber, le nouveau président d'Euro Disney, qui a pris ses fonctions mi-septembre.

"Cette proposition de recapitalisation d'Euro Disney est essentielle pour renforcer sa solidité financière et permettre au groupe de continuer à investir dans le parc afin d'améliorer l'expérience visiteur", a-t-il dit, cité dans le communiqué.

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